（要闻）23亿收购微信公号怎么就黄了

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微信自媒体内容营销公司苏州孟佳天价收购消息披露后的第二天，狮子座股价收盘涨停，随后出现波动和下跌。截至10月12日，其股价较9月12日下跌逾14%。在一个月内，股价处于下行通道的狮子座股票市值也从102亿下滑至87亿。10月12日晚，利奥宣布终止对苏州孟佳的收购。

市场最关注的大资金动作——23亿收购微信公众号，最后破产。10月12日晚，Leo宣布终止对微信自媒体内容营销公司苏州孟佳的收购。

事件

Lioufa的终止声明称“估值有很大差异”

根据利奥有限公司的公告，公司于10月12日签署了《苏州孟佳传媒有限公司股权转让框架协议终止协议》，决定终止对苏州孟佳的收购。关于终止的原因，利奥股份表示，由于最近证券市场的巨大波动，协议各方对目标公司的估值存在很大差异。根据解散协议，苏州孟佳股东将在协议签署后10个工作日内退还利奥股份此前支付的1亿元“专利费”。

9月11日晚，利奥集团有限公司宣布，已于当日签署股权转让框架协议，拟以现金方式收购宁波颜夕、宁波西灿、张迪宇持有的苏州孟佳75%股权，对应交易金额为23.4亿元人民币。其中，宁波颜夕转让了目标公司35%的股权，宁波西灿转让了目标公司17%的股权，张迪宇转让了目标公司23%的股权。

据孟佳媒体官网显示，公司以微信微信官方账号、微博、头条、uc大禹、百度百家、一点通、喜马拉雅、腾讯视频等主流互联网平台为主要阵地，拥有近3亿用户和4800多个媒体账户。目标公司整体估值31.2亿元，是2018年承诺净利润的12倍。鉴于此次收购，市场密切关注隐藏在数字背后的收购细节。

媒体公司天价收购消息披露后的第二天，狮子座股价收盘涨停，之后出现波动和下跌。截至10月12日，其股价较9月12日下跌逾14%。在一个月内，股价处于下行通道的狮子座股票市值也从102亿下滑至87亿。

跟踪

交易所接连发出了两封关注信

9月12日和13日，交易所就拟以23.4亿元收购苏州大孟佳75%股权一事发出两封关注函，引发诸多质疑，要求Leo进一步披露目标公司近三年的主要财务指标和用户数据来源，并详细说明此次交易的定价依据和合理性。根据狮子座股份的回函，此次收购计划的整体情况浮出水面。

苏州孟佳微信官方账号共有4825个，员工736人，其中编辑489人。8月份，日均发表文章24220篇，微信官方账号平均有10名编辑操作。其中，2.8亿用户是截至今年8月31日苏州孟佳运营的全部4825个微信官方账号对应的用户数总和，统计方法上存在重复统计。本公司2017年及2018年1-8月未经审计的主要财务数据显示，苏州孟佳今年前8个月实现收入3.39亿元，较2017年的1.94亿元增长74.61%。今年1-8月，苏州孟佳实现净利润1.19亿元，较2017年全年净利润6390.18万元增长87.37%。

公开资料显示，此次收购苏州孟佳的市盈率略低于同行业的交易案例。如果收购完成，商誉占净资产的比例将超过70%。

问题

为什么孟佳三大股东可以“零业绩”赚取12.7亿元的净利润

根据天查岩数据，宁波玉溪背后的股东是顾刘成和兰，分别持有96.67%和3.33%；另一家公司宁波西灿的股东是谷流城和蓝，分别持有3.33%和96.67%的股份。如果这笔交易渗透到个人层面，张迪宇、顾留成、兰将分别获得现金对价7.2亿元、5.5亿元、10.7亿元，共分享现金23.4亿元。

据了解，他们是第一批运营微信微信官方账号的人，也是第一批享受分红的人。根据收购公告，孟佳媒体将有业绩补偿条款，并承诺2018年、2019年和2020年的税后净利润分别不低于2.6亿元、3.6亿元和4.5亿元，三年合计10.7亿元。

市场质疑，做了最坏的计算。如果孟佳传媒这三年的业绩为零，他们最多需要赔偿10.7亿元，三个股东也可以净赚12.7亿元，平均每人净赚4亿多元。股东们质疑，一旦创始人套现，谁会保护上市公司的利益。谁来保护为此买单的投资者的利益？

注意力

从媒体案中再收购38亿微信仍无进展

在狮子座股票之前，a股市场也有一个案例，花了38亿从媒体收购微信。

今年4月，上市公司汉业股份有限公司宣布计划以38亿元的价格收购量子云100%的股权，迅速成为市场关注的焦点。据了解，量子云是依托微信生态系统，专注于移动互联网流量的聚合、运营和实现的新媒体公司。目前有量子云运营的981微信微信官方账号。上海证券交易所发函称，量子云在报告期内进行了多次股权转让，整体估值最高为20亿元，与估值38亿元相差甚远，增值率高达2818.96%。对此，上交所要求汉业说明量子云短期估值大幅上涨的原因及合理性。据不完全统计，瀚业有限公司已14次发布公告推迟回复上交所询证函。目前这次收购还没有最新进展。