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一系列迹象表明，海外机构对中国资本市场的投资价值和发展前景十分乐观。自去年11月以来，它们一直在加大买入力度，海外基金也出现了大量净流入。外资流入a股市场的比例今后将进一步增加

黄子豪记者李丹丹编辑陈郁

中泰证券研究所所长、首席经济学家李迅雷25日在接受《上海证券报》采访时表示，中国经济主要指标运行平稳，基本面长期改善，持续稳定的宏观政策将继续为经济“保驾护航”。

良好的经济基本面为资本市场的健康发展奠定了基础。李迅雷指出，一系列迹象表明，海外机构对中国资本市场的投资价值和发展前景持坚定乐观态度，自去年11月以来不断加大买入力度，海外资金净流入量较大，未来a股市场外资流入比例将进一步提高。

宏观经济政策是确定的

为了“保护”经济

目前，市场上有声音说，明年经济将面临更大的下行压力。对此，李迅雷指出，中国经济仍处于相对稳定的区间。虽然明年会有一定的下行压力，但下行趋势不会很大。据估计，明年的国内生产总值增长率将在6.3%左右，处于世界高水平。“美国经济很难实现3%的增长率，而中国的经济增长仍稳定在6%以上。”

李迅雷表示，中国经济增长放缓实际上是一种刻意的结构调整，不能被视为消极因素。目前，随着新产业、新业态、新模式的加速发展，中国经济呈现出结构不断优化、新旧动能不断转换、质量和效率稳步提高的特点。

数据显示，今年前11个月，中高端制造业布局加快，其中高科技制造业投资增长16.1%，装备制造业投资增长11.6%。据国家统计局统计，2017年中国创新指数为196.3(2005年为100)，同比增长6.8%，表明中国创新环境进一步优化，创新成效稳步提升，创新能力稳步向高质量发展迈进。

此外，宏观经济政策的连续性和稳定性将继续保护经济。中央经济工作会议强调，宏观经济政策要加强反周期调整，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，及时进行预调和微调，稳定总需求。

李迅雷预测货币政策将继续保持稳定。明年，随着通货膨胀率下降和人民币汇率稳定，货币政策将适度收紧，空将下调利率，这将有助于在政策层面稳定企业利润，降低企业成本。同时，财政政策仍然是积极的，实施大规模的减税和减费有利于降低企业费用和成本。

对a股投资价值持乐观态度

自去年11月以来，外资净流入量很大

良好的经济基本面和稳定的宏观政策为资本市场提供了健康的发展环境，赢得了外资的青睐。

“历史经验证明，当外资持乐观态度买入a股时，往往是股市底部形成的时候。”李迅雷表示，自去年11月以来，海外投资者对a股市场持乐观态度，并继续加大买入力度，海外资金出现大量净流入。他预测，外资流入a股市场的比例在未来将进一步增加。

他引用数据称，以沪深港沪港通渠道为例，从11月初至12月21日，深港沪港通渠道累计净流入557.3亿元。其中，沪港通净流入446.2亿元，净流入较大；深港通净流入111.1亿元。

“从时间序列上看，从11月1日至12月5日，沪港通资本流入相对较快，累计净流入659.8亿元。特别是11月2日，沪港通净流入164.6亿元，创单日净流入纪录。”李迅雷进一步分析道。

同时，李迅雷提到摩根士丹利资本国际计划将中国a股因素在其指数中的权重从5%提高到20%，并在2019年2月28日前公布咨询结果，这也表明海外机构对中国资本市场的发展前景持坚定乐观态度。

对于市场十分关注的民营企业经营困难问题，李迅雷表示，对于民营企业在结构调整中遇到的困难，政府推出了前所未有的救助基金，给予民营企业更好的政策和更强的支持，这也有利于对民营企业的救助。国家高度重视民营企业发展，系统保护民营企业家合法权益，增强民营企业家信心，促进民营企业健康发展。

他说，中央经济工作会议提出要加强竞争政策的基础地位，营造公平竞争的制度环境，鼓励中小企业加快发展，同时支持民营企业发展，营造法治环境，保护民营企业家的人身安全和财产安全，这些都表明了中央政府支持民营企业的坚定态度。