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最近，股票市场剧烈波动。上证综合指数和沪深300指数均下跌逾16%，10年期政府债券收益率也较年初有所下降。在这种背景下，它不仅抑制了保险股票价格，还对配置了大量上市公司股票的保险公司的投资收益造成了压力。

海通非银行金融研究报告显示，上半年保险指数下跌14%，表现不佳的沪深300指数胜出。主要原因如下:一是保底保费增长低于预期，导致一季度净账面价值出现不同程度的负增长；第二，政府债券的收益率正在下降，而固定收益资产的收益率正在引发担忧。截至2018年6月29日，平安(601318，诊断)、中国人寿保险(601628，诊断)、中国太平洋保险(601601，诊断)和新华保险(601336，诊断)的a股价格较年初分别下跌14.68%、24.81%和23.6%。

短期内，它将“抽血”市场

在当前市场低迷的情况下，上市保险公司最近非常苦恼。那么，PICC有什么担忧呢？

一些市场分析人士认为，人保上市将加大资金压力，因为目前沪深两市等所有主要股指都处于中长期空领先的趋势，而人保等大量新股和大盘股的上市将导致市场大量“失血”,从而加速指数的下跌。

根据公开信息，PICC是一家综合保险(金融)公司。从总量上看，截至2017年底，PICC总资产达到9879.06亿元，接近万亿级。6月5日，中国人民保险集团股份有限公司首次公开发行(ipo)申请顺利通过，这也是中国第五家a股市场“a+h”上市保险公司。

《国际金融新闻》记者了解到，投资者目前确实存在担忧，一些私募股权基金表示，PICC上市可能不利于中长期市场的整体反弹。金融评论家吴国平在接受《国际金融新闻》采访时表示:“PICC上市将对市场产生令人血脉贲张的影响。现在市场一直在“无休止地下跌”，包括一些蓝筹股，它们正在拼命下跌。原因仍是市场资金不足，加上融资额度相对较大的新股连续上市，会分流资金，从而形成“踩踏现象”。这就是市场相对低迷的原因。”

根据PICC披露的招股说明书，本次发行无超额配售的股份将达到45.99亿股，在a股历史上排名第八(占发行后a股总股本的9.78%，无超额配售)。这一发行量也创下了近8年a股首次公开募股的纪录，保守估计筹资规模已达到数百亿。

内外风控制压力不小

作为一家拥有完全牌照的大型保险集团，PICC的核心竞争力主要体现在财产保险方面，但它也拥有人寿保险、健康保险、资产管理和养老金等子公司。据公开信息显示，截至2017年底，PICC P&C在中国财产保险公司中的市场份额为33.14%，位居第一，超过了第二、三位的总市场份额。

然而，由于商业票价的改变，财产保险公司之间的市场份额竞争和业务竞争的压力增加。例如，PICC P&C去年的市场份额为33.14%，今年第一季度增至34.32%。然而，根据财产保险公司7月5日公布的最新保费收入情况，今年前5个月，PICC P&C保险、PICC健康保险、PICC人寿分别实现了原保费收入1666.64亿元、88.84亿元、649.2亿元，PICC集团累计实现原保费收入2404.68亿元，同比下降0.24%。

从财产保险竞争对手的角度来看，PICC P&C保险、平安财产保险和CPIC财产保险的初始保费增长率在前五个月分别为15.03%、15.78%和17.26%，而前四个月分别为16.29%、17.32%和18.37%。虽然仍是财产保险业的“一兄弟”，但PICC的增长率明显下降

除保险业务外，上市前，PICC还披露了其非保险子公司的业务管理情况。根据官方网站，截至2017年底，PICC集团有16家非保险子公司，均为非上市公司。其中，集团公司下设3家非保险子公司，分别为PICC投资控制、PICC资本和PICC金融服务。PICC P&C保险的一个非保险子公司是海口培训中心；PICC人寿保险股份有限公司(北京)的一家非保险子公司。记者注意到，PICC投资控制下有11家非保险子公司，其中两家酒店子公司处于清算状态，分别是四川九寨山庄酒店和千岛湖假日酒店。

十亿美元的首次公开募股正在进行中。为了稳定大局，6月26日，PICC集团也敲定了已经失踪5个月的集团总裁人选。6月26日，PICC集团召开会议，宣布中央汇金投资有限公司总经理、中国投资股份有限公司副总经理白涛接任总裁。据了解，白涛在金融业风险控制方面有着丰富的经验。曾担任工行总行风险管理部总经理、内部审计局局长。

然而，记者发现，自去年以来，监管当局对PICC的罚款也呈上升趋势。以去年6月为例，全国保险监管系统共发出罚款109张，罚款总额2347.2万元。PICC被罚款474万元。PICC·P&C是公众批评的目标。PICC P&C的许多分支机构因欺骗投保人和准备虚假材料而累计罚款高达308万元。