【时讯】空间实验室阶段任务圆满收官 我国空间站将开展多学科研究和应用

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从目前的市场估值来看，沪深300、上交所50、创业板和中小板的估值都已回落至历史较低水平。投资者应该控制自己的头寸，在调整期间逐步买入具有长期投资价值的蓝筹股

高芳芳/投资者新闻的文

上周，市场加速向下探索，上证综指一度跌破2700点，因此投资者的恐慌也加剧了。短期而言，他们回避杠杆压力较大或资产质量较低的股票。郭盛证券表示，在未来，他们不应该过于悲观，而应该看到去杠杆化政策的长期好处，以及短期痛苦。

据蔡襄证券称，市场再次陷入调整，次级新股也因阻力回落，但市场结构不会发生很大变化，活跃程度较高的主要品种仍难以在主板上市。

招商证券认为，政策底部已经相对清晰，估值底部正在逼近，基本面底部尚未出现。市场前景走向的关键在于节奏、空和货币政策放松的效果。如果货币政策放松力度大、速度快，市场触底日期就会越来越早；否则，否则。从目前情况来看，市场有望在第三季度进入触底反弹过程。

站在目前的角度，长城证券表示，对下半年市场并不悲观，市场正在构筑一轮底部形态，它需要时间来换取空的空间。

长江证券还表示，2018年是宏观转型的关键一年，投资者面临的机遇和挑战并存。当市场的负面情绪被发泄出来时，我们应该更加关注股票市场的内在价值和机会。特别是对于专业投资者来说，优质企业的中长期投资机会和行业轨道的结构性机会已经凸显。

华创证券表示，从市场本身的运行来看，估值处于底部区间，70%的上市公司在中期报告中报告了积极的业绩，a股市场的投资价值突出，因此我们应该理性看待市场调整，抓住战略配置机会。

就下半年投资配置而言，中行战略表示估值处于底部，因此没有必要恐慌，它是积极乐观的。金融地产是中流砥柱，中小企业有更好的灵活性。这主要是因为小盘股比大盘股对利率更敏感。最近，利率明显开始下降，未来货币政策将继续调整。因此，小盘股可能有较高的相对回报，所以建议选择子行业的价值领袖。

天丰证券表示，它坚定地着眼于底部的增长方式。关注计算机、半导体、军事工业等。，它们超卖并反弹而没有受到负面影响。此外，为了发现中期报告超出预期的公司，7月15日是创业板中期报告强制披露和深交所主板中期报告有条件强制披露的最后期限，未来两周将迎来一个密集的披露期。

郭进证券表示，短期跌幅过大，这并不排除7月中旬的短期超卖反弹，但7月份a股震荡的弱势状态不会改变，假装是进攻，但实际上是防守。在国内经济景气低迷(ppi下降)、去杠杆化和产能下降、大多数企业融资困难、成本高的背景下，很难找到大大超出市场预期的子行业(至少目前能见度较低)，而且今年a股上市公司往往报告“雷声”不断，因此需要拿着“放大镜”来消除中期报告中的风险。就行业配置而言，在宏观经济“稳中有降”的背景下，我们倾向于“企业利润的确定性远高于其增长”，试图寻找估值“α”较低的行业或个股。

方正证券表示，目前的指数偏轻，股票偏多，注意力集中在电子产品、新材料、人工智能和底部成长型股票，避免股价偏高或受profits/きだよ0.影响的股票

经纪观察

长城证券:

构建底部表单。下半年市场并不悲观

长城证券表示，站在目前的时间，它并不悲观的市场在下半年，市场正在建设一轮底部形状，它需要时间来换取空的房间。预计今年下半年宏观经济将保持弹性，不会出现起伏。公司利润增长率将保持稳定，结构将继续分化；货币政策可能继续边际宽松，下半年仍将有一两次RRR目标性降息，无风险利率将适度下降；国内外的风险干扰将继续。密切关注货币边际放松和去杠杆化态度等微妙变化。当上述风险因素逐渐释放时，市场底部有望在第三季度得到确认。

展望今年下半年，目前的底部特征正变得越来越突出，政策基调也略有改变，空股市上涨幅度大于空.股市下跌幅度风险偏好的修复不是一夜之间完成的，中期市场底部的构建需要用空.来交换预计宏观经济不会出现大幅波动，相应的企业利润将呈结构性分化格局。

从目前的估值情况来看，沪深300、上交所50、创业板和中小板的估值均回落至历史低位。股市仍是一个结构性机遇。在2018年下半年，建议确定表演方向比判断风格更好。短线关注市场超卖反弹机会，预计成长股有望成为反弹的先锋。

投资者注重中期布局，市场主线仍在“增长+消费”，重点是增长领域的新能源汽车产业链(长期逻辑清晰，短期政策驱动向市场驱动转变，重点是高素质领军人物)、国防军工(效益预期逐步实现，军工改革继续推进)、医药消费领域(优惠产业政策不断落实， 并且未来的增长预期是明确的)和大众消费行业(具有一定的后周期属性，并且繁荣程度有所改善。此外，还关注修复金融周期(包括银行和电力)等子行业中的预期差异的机会，这些子行业具有显著的估值优势，并且适用于底层仓库分配。

2018年下半年，投资者应密切关注风险偏好和边际政策宽松对主题投资的影响。下半年的主题投资主要分为两个主要方向:事件驱动和产业增长。在复杂的国际贸易形势背景下，中国在创新和增长领域的不足日益凸显，相关的引导政策也在不断倾斜。科技兴国战略中的半导体产业链和5g通信产业链值得关注。扩大内需要求在传统消费增加的同时，国内消费也在不断升级。

深湾宏源证券:

低购买率正在逐渐上升，但要触底需要时间

沈万红源证券表示，a股的见底将是一个漫长的过程，很难在单杆见底后以V型反弹的形式开始。此时，大多数愿意进入市场的基金都是基于超卖的股价，期望在价值回报中实现利润，而不是特别关注未来的价值发现。也就是说，目前进入市场的基金可能没有很高的收益预期，在一定程度上，它们仍处于急于反弹的性质。然而，随着市场的持续下跌，逢低买入逐渐增加，并形成了局部反弹。

自今年年初以来，a股已经上下波动了近半年。一般来说，如果不在市场前景中完成两个月以上的低位，就很难完成底部建设。因此，当你看到在低位出现了强劲的买盘时，投资者应该有足够的心理准备，以备后市长期见底，反复震荡是不可避免的。

在这样的市场形势下，投资者很难操作。稳健积极的经营策略是在调整期间控制仓位，逐步买入具有长期投资价值的蓝筹股。