（经济）国际油价反弹两月 每桶50美元会否成为今年天花板

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4月22日创下新低至今已有两个月，国际油价步步高升，最近又站在每桶40美元。虽然市场情绪有所好转，但许多业内人士仍对下半年石油市场的表现不乐观，许多机构也表现出谨慎的态度。

能源市场专家、金联创执行副总裁刘心田认为，在三个阶段的叠加下，原油仍可能大幅波动，下半年油价也有可能再次出现负值。

“所谓三相叠加，就是‘向下大循环+金九银十小循环+疫情循环’。即使没有疫情，今年也将是国际原油回归每桶50美元均价的大周期，这是2015年以来就存在的市场规律。50美元还是成为今年油价的上限。”刘心田告诉上海证券报记者。

他表示，下半年海外疫情可能反复发生，给原油走势带来不确定性。有理由相信，如果疫情再次导致全球停工，油价有可能再次出现负值。他预测下半年油价可能有涨有跌，波动幅度在每桶10-50美元之间，中值可能是每桶35美元。

“至于成品油市场，今年的一个主要特点是汽油和柴油性能的差异，这是由于市场对汽油和柴油的刺激点不同。恢复工作和生产等经济措施刺激柴油需求，恢复工作和上学等生活措施刺激汽油需求。与汽油相比，柴油具有更强的韧性和刚性；与柴油相比，汽油更具弹性和活性。”刘心田表示，下半年，汽油和柴油市场在原油的影响下可能会保持一定的共性，但个性会越来越明显。六月只是蒸汽旺盛，柴火疲软的开始。随着第三季度生产旺季的到来，后期可能会出现“柴强弱汽”的逆转。

他还提醒，未来三年将是中国炼油产能的爆炸式增长期，保守估计加工能力将增加1.5亿吨。下半年，中科大炼油等项目的投产无疑会加大石油市场的供应压力，但需求方要维持目前的水平并不容易。受激烈竞争的影响，成品油批发价格运行在较低水平是正常的，而零售价格有望在现行成品油定价机制的保护下“保持稳定”。到时候零零差价会非常可观，估计汽柴油零零差价分别保持在3000元/吨和1500元/吨以上。

殷敏智库研究员易楠告诉《上海证券报》，总体而言，油价的后期走势取决于疫情及其对经济重启进程的影响，包括疫苗研发和特定药物开发的进展。

需求方面，易南认为，目前欧美经济重启导致能源需求增加，部分机构已开始上调原油需求预期。但美国种族歧视引发的海外疫情和抗议不断蔓延，将打击原油需求和预期。供应方面，“欧佩克+”正在实施和深化减产协议，但目前的减产协议将于8月到期，后续应关注新协议。

“在疫情不确定的背景下，很难准确预测油价。如果疫情不重复，经济继续复苏，油价可能升至每桶40至45美元。”沂南说。

根据石油输出国组织(欧佩克)6月17日发布的月度原油市场报告数据，预计2020年上半年全球原油需求将减少1190万桶/日，2020年下半年原油市场需求将回升至减少640万桶/日。据估计，2020年全球原油需求将减少约900万桶/天。

瑞银最近表示，原油市场整体供需正在走向平衡，对油价短期走势仍持谨慎态度。根据该机构的预测，9月份布伦特原油价格的目标价格为每桶32美元。如果第四季度市场供不应求，到年底油价将回到每桶43美元。

巴克莱也谨慎地上调了油价预测。在其最新的商品研究报告中称，油价的回升速度将取决于消费者的行为，而非疫情封锁措施。该机构预计油价将缓慢上涨，布伦特原油价格将升至每桶41美元，美国轻质原油期货价格将升至每桶37美元。