【时讯】崔津渡不再担任天津市副市长(图/简历)

调整期对网上贷款行业的负面影响是无穷无尽的，但一些平台已经计划上市。最近，中国汽车金融技术平台父亲金融向美国证券交易委员会(sec)提交了招股说明书，并计划在纳斯达克上市。

父亲金融是今年8月以来国内第三个公开申请上市的平台，另外两个是小额贷款网和小营科技。在监管部门发布合规检查事项清单、各地进入新一轮整改的背景下，网上贷款平台重启上市计划是否合适，能否得到资本市场的认可？

重启ipo

根据招股说明书，父亲金融的股票代码是“fqjr”，而bousteadsecurities是ipo的唯一承销商。父亲金融计划发行200万至350万股普通流通股，发行价格从每股5美元至6美元不等，并计划募集总额1000万至2100万美元。

就业绩而言，父亲金融在2017年实现了扭亏为盈。根据招股说明书，截至2017年12月31日，父亲金融的收入为1781.94万美元，同比增长251%，包括净利润588，900美元和去年同期亏损266.07万美元。

或许是受大环境的影响，父亲金融的逾期率大幅上升。根据招股说明书，截至2017年12月31日，父亲金融项目的违约率仍为0.65%。然而，在父亲金融官方网站上，截至2018年8月31日，逾期项目数达到3952个，项目逾期率高达16.95%。

同样，计划在不久的将来进行首次公开募股的小营科技对其在风险控制方面的表现也不乐观。根据官网数据，截至今年8月31日，小营网金累计贷款金额为706.86亿元，贷款6360881笔。虽然逾期金额和贷款数为零，但小营网金累计补偿金额达到20.66亿元，贷款6012185笔。据悉，赔偿是指因借款人违约等原因，由第三方偿还借款金额。

业绩方面，上市公司小营科技今年上半年实现净利润18.5亿元，调整后净利润5.3亿元，2018年上半年实现配套贷款199亿元。

在同一批有上市计划的企业中，小额信贷网是最早提交招股说明书的网上贷款平台。2018年8月10日，小额信贷网正式向证交会提交ipo上市申请文件，计划募集1亿美元。招股说明书显示，2017年小额信贷网络净收入为人民币35.454亿元(5.358亿美元)，同比增长101.3%。截至2018年6月30日，小额信贷网络净收入为18.833亿元(2.846亿美元)，较2017年同期15.686亿元增长20.1%。

在业务数据方面，小额贷款网络也没有公布逾期数据，而是以补偿的形式提供。据官方网站统计，截至2018年8月31日，小额信贷网络交易总额为2025.36亿元，交易479.2万笔，赔偿金额10.69亿元，赔偿交易19275笔。

从以上数据可以看出，近期即将上市的平台收入增长迅速，但同时由于网上贷款行业调整期的负面因素，各平台的风险控制仍有很大的提升空间空。

上市仍有风险

更值得关注的是平台推出的时间。一方面，网上贷款行业刚刚经历了一次重大洗牌，整体交易规模正在下降，逾期率居高不下；另一方面，行业进入了一个新的检查和整改周期。在这种背景下，平台要上市，风险和机遇并存。

从上市的目的来看，提前规划可以更好地抓住机会。国家金融与发展实验室高级研究员潘金建在接受时代财经采访时表示，互联网金融估值泡沫未来将逐渐破裂，从资本的长期效益和即期现金价值来看，尽快上市是一个不错的选择。此外，在当前环境下，上市还可以提升品牌价值和市场信心。

政策环境的优化也为上市创造了前提条件。2018年8月18日，《同业拆借信息中介机构合规检查问题清单》正式发布，新一轮网上贷款自查整改开始。相对清晰统一的监管要求为平台整改指明了方向，为上市创造了可行的环境。

“相对清晰统一的监管政策是平台上市的有利因素。该平台有法律可循，并有明确的整改方向。能够在更加规范、更加符合监管合规要求的情况下稳定运行，满足上市要求；对于资本市场而言，明确的监管政策也让投资者对平台运营的标准化和可持续性更有信心，这有利于平台上市。”苏宁金融研究所高级研究员陈家宁在接受时代财经采访时说。

然而，问题清单的发布并不意味着政策风险的降低。据陈家宁介绍，虽然互助金平台新格式的监管越来越完善，但与其他格式相比仍处于发展的初级阶段，还不成熟，因此不能排除后续监管政策会有持续的波动和变化。

除了政策风险，平台上市还需要面对整体市场的下行压力。经过一段时间的调整，坏账率上升和交易规模突然下降已经成为许多平台面临的共同问题。这些负面因素可能成为平台上市的障碍，进而影响资本市场对网上贷款平台的认可。

“行业中的负面因素确实会影响平台的盈利能力以及运营的稳定性和可持续性，并最终影响投资者的信心、平台的估值，甚至平台能否成功ipo。”陈家宁告诉时代财经，但对成都的具体影响取决于后续行业的发展和投资者对整个行业信心的恢复。

潘金建认为，市场风险将持续存在。金融业务涉及的所有风险不会因上市而转移，但上市可能会赢得更多时间来化解风险。然而，如果风险不能从本质上解决，上市平台也将陷入困境。