【时讯】河北现黑市售卖野生保护动物 大量野兔现杀现卖
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央行表示,目前总流动性处于较高水平。在市场上,7天回购利率再次低于央行的反向回购利率,证实了流动性充裕。据市场人士称,中国央行短期内重启反向回购操作的可能性不大,而在周五更新同等或少量mlf的可能性将会上升。
9月4日,央行的公开市场操作继续停止,没有资金投入或返还。央行表示,目前总流动性处于较高水平。在市场上,7天回购利率再次低于央行的反向回购利率,证实了流动性充裕。据市场人士称,中国央行短期内重启反向回购操作的可能性不大,而在周五更新同等或少量mlf的可能性将会上升。
资金仍然很紧张
4日,央行连续第10天停止反向回购。在那一天,央行没有任何流动性工具到期,也没有资金被投入或返还。央行宣布,目前银行体系流动性总量处于较高水平,不会进行公开市场操作。
资本市场的表现证实了央行的声明。昨日,银行间市场和外汇市场都显示出相对宽松的资金格局。
在银行间市场,21天内债券回购利率已经下降。核心交易产品的隔夜回购利率下降超过8个基点,至2.17%,代表性的7天回购利率dr007下降近7个基点,至2.51%。此外,14天回购利率小幅降至2.40%,21天回购利率大幅下降12个基点,至2.48%。此时,7天、14天和28天回购利率与央行7天反向回购操作利率(2.55%)完全相反。
4日,shibor全线下跌。其中,隔夜市净率下降8个基点至2.20%,7天市净率下降2个基点至2.6%,1个月市净率下降1个基点至2.71%,3个月市净率下降1个基点至2.88%。
在外汇市场,上海证券交易所不同期限债券的质押式回购利率昨日全线下跌,隔夜品种下跌17个基点,至2.41%,7天期品种下跌约1个基点,至2.56%。
交易员们昨日表示,银行间市场的流动性继续保持充裕,所有到期资金都被消化掉了。在早期交易中,需求很快得到满足。下午,资金仍然宽松,跨季节资本交易升温。
短期流动性超过合理水平
最近,央行多次宣布,总流动性处于“高水平”,不会进行公开市场操作。据业内人士称,这一“较高水平”是相对于“合理丰度”而言的。
鉴于流动性已超出合理充裕的范围,近期流动性供求的干扰因素不多,预计央行将继续高概率暂停反向回购操作。
值得一提的是,中国央行昨日的公告没有提及政府债券发行和支付的因素。这是因为本周政府债券发行量减少,支付因素对流动性的影响也比前几周减弱。风能数据显示,本周计划发行的地方债务仍不到80亿元,加上国债后,计划发行的政府债券只有1077亿元。上周,地方债券发行量超过2600亿元,政府债券发行量超过3600亿元。在支付方面,9月3日政府债券支付金额较大,达到1316亿元,9月4日没有支付政府债券,5月5日至7月共支付977亿元。
本周到期的公开市场没有太大压力。中国央行没有到期的反向回购,周五还有一笔总计1,765亿元人民币的多边基金到期。
根据以往的经验,在流动性水平高于“理想状态”后,央行一般会通过不对冲或少对冲的方式,在到期日对央行的反向回购进行流动性退出,引导流动性回到合理水平。然而,目前股票反向回购的规模已经回到零,央行缺乏短期流动性恢复工具。中期流动性是指到期时提取的mlf。在当前情况下,央行不太可能选择不更新多边基金。
有鉴于此,分析人士认为,本周五,央行继续等额或小额mlf的可能性将上升,当下半年资本供求压力再次增大时,央行可能适时再次进行mlf操作。
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