【时讯】北京:保障教师平均工资不低于当地公务员

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记者陈伟编辑杨刚

疲软的市场中有亮点。a股波动调整的同时，债券市场保持上升趋势。机构普遍认为，在边际流动性宽松的环境下，信用债券的表现将逐渐优于利率债券，而目前的信用债券可能迎来布局的良机。

债券基金今年表现良好，整体表现优于股票产品。根据中陆的研究统计，截至8月6日，纯债务基金、二级债务基金、部分股票混合基金、活跃部分股票基金和指数基金的净增长率分别为3.67%、-0.12%、-8.48%、-15.07%和-16.75%，只有不参与二级股票市场的纯债务基金实现了正回报。就具体品种而言，截至8月6日，今年净值涨幅最高的纯债基金为E基金利润增长8.35%，融通债券增长8.18%，融通收益增长7.90%，华泰百瑞吉季红债券增长7.63%，鹏华荣丰定期公开发行债券增长7.53%。此外，招商银行、加拿大民生银行和工行的纯债基金也取得了优异的业绩。

业内人士表示，随着流动性的边际放松和信贷环境的改善，信用债券的投资机会正在出现，中、高档品种的收益将更为显著。

兴泉可转换债券基金经理张亚辉认为，从本轮债券市场周期来看，最好的是长期利率债券，未来持有该资产仍将有较好的相对收益。

民生加基金认为，在当前流动性边际宽松下，空短期利率水平仍有进一步下降的趋势，机构不再持观望态度。一个季度的低迷配置需求将推动信用债券的整体复苏。然而，aa级民营企业债券在短期内仍是弱势品种。长期品种可能继续受到短期数据改善和特别债券发行加速的影响，但从长期来看，不必过于悲观。

来自的邹认为，基本面和政策支持债券市场继续上涨。目前，这一逻辑没有发生重大变化。基于此，银华的固定收益团队自年初以来一直乐观积极地进行长期债券资产的投资，并取得了良好的回报。银河数据显示，截至7月底，银华纯债券信用主题、银华信用四季红、银华信用四季季红等许多基金今年的收益率在5%左右，处于同类排名的前列；银华中国国债五年期金融债券指数(丙类)年内收益率超过7%，居同类指数之首。

邹表示，今年以来，市场已经逐渐认识到债券资产的投资价值，而现在牛市已经过半，这使得市场机会更难把握。展望市场前景，邹认为，利率债券的后期投资有赖于找到预期的差价。就信用债券而言，短期高等级信用债券收益相对较大，而低质量品种的信用风险不容忽视。

普通投资者应该如何规划他们的债务基础？中鲁研究中心的王艳丽认为，股票市场和固定收益市场的运行趋势是不同的。在股票市场波动性加大的背景下，将资产投资于低波动性的固定收益资产可以更好地规避股票市场的风险。在选择具体品种时，投资者应首先了解自己的风险承受能力，然后通过考察基金的中长期投资能力、基金公司在固定收益团队中的资源配置、基金经理的投资经验和管理规模来选择合适的品种。