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记者徐锐编辑邱江

在监管当局的严格质疑下，上海盛骏和国亚金融控制到底有多喜欢这种离奇而非法的交易(002761，咨询股)的幕后真相逐渐浮出水面，但更深层次的问题仍有待回答:在郑路期货相关资产管理计划的运作下，通过上海盛骏和国亚金融控制渠道进行非法买卖的幕后控制人是不是最受欢迎的同一个阵营？当他们知道过度购买是违法的时候，为什么他们仍然购买？非法交易的真正原因是什么？

根据12月25日中午发布的公告，上海盛骏和国亚金融控股在对深交所关注函的回复中表示，两次定向增发都只是投资相关产品的渠道，相关基金产品的投资资金来自郑路期货管理的fof资产管理计划。同时，两次定向增发强调，实际交易团队、投资者和托管者购买了更喜爱股票的基金产品，都是由郑路期货安排的，郑路期货团队指定相关联系人与两次定向增发沟通只是为了日常工作，两次定向增发并不了解实际交易团队成员及其交易操作。

记者注意到，郑路期货的资产管理产品喜欢通过私募渠道进行投资，两种私募基金产品也在郑路期货指定的兴业银行西宁分行(601166，诊断股)进行管理，交易策略相同。虽然相关基金产品属于两种私募渠道，但成立后，实际交易团队均以产品净值为目标，与上海江桥金融服务有限公司进行场外期权交易。

据上海证券交易所此前的报道指出，从受到高度控制的相互投资，到批量隐性购股，再到当日超额违规标语牌，再到券商以同样方式强行平仓，隐藏在上海盛骏和国亚金融控制渠道背后的实际操作者可能来自同一个阵营。从以上披露来看，借助私募渠道，相关基金产品在投资资金来源和投资运作方式上是一致的，这进一步加剧了它们来自同一阵营的猜测。

对此，上海盛骏和国亚金融控制在给监管机构的回复中没有否认。国亚金融控股表示，从郑路期货今年8月15日发出的通知信中获悉，上海盛骏发行的“盛骏小旭”系列产品的投资者是郑路期货发行的资产管理计划，但他们并不了解上海盛骏发行的产品的实际情况。上海盛骏指出，郑路期货向兴业银行提供的通知函中明确提到，盛骏小旭系列产品被认定采用与国亚金空的两只私募股权基金相同的估值方法。

然后，如果最喜欢的通过私募渠道非法贴牌的幕后控制人来自同一个阵营，那么在他们的非法贴牌被喜欢后(公众持有的股份不到公司总股份的25%)，退市的潜在风险就被触发了，但是持股比例通过非法减持而降低，从而缓解了退市的风险。

此外，在两个私募渠道的帮助下，它们投资于自己最喜欢的实际交易团队，并知道如何交易专门的场外交易期权，应该有意展示过多的非法标语牌。这两个私募在他们的回复中也证实了这一点。据国亚金融控股披露，郑路期货指定的实际交易团队于11月30日通知国亚金融控股，要求华林证券(002945，股票咨询)将两个基金产品的pb系统与其网上场外交易系统断开。12月3日，两种基金产品的风险控制设置被关闭，导致“国亚金融控股-汇鑫”系列基金产品无限仓持有上市公司股份。实际交易团队下订单购买喜爱的股票的操作助长了非法标语牌。上海盛骏也作出了类似的解释，称12月3日，实际交易团队操作风险控制角色关闭产品风险控制设置，持有上市公司股份的小旭系列产品头寸不受限制，交易员不受风险控制设置约束下单，引发非法标语牌。

基于上述背景，外界不禁要问，为何郑路期货指定的交易团队会主动关闭风险控制系统。12月3日的非法海报是故意的吗？它的真正目的是什么？

回顾当日盘面走势，12月3日，在通过两个私募渠道大举买入郑路期货产品的过程中，有人怀疑不明股东套现了大量股票。郑路期货关联方是否有可能利用上海盛骏和国亚金港帮助潜在股东脱逃？

记者注意到，虽然上海盛骏和国亚金融控股披露其相关基金产品的投资资金全部来自郑路期货管理的fof资产管理计划，但公告中并未披露郑路期货相关资产管理计划的实际控制人和交易团队。至于隐藏在《郑路期货资产管理计划》背后的交易员，是否与热爱过去的股东有任何关联，以及一系列相关非法交易背后的真实目的，仍有待监管部门进行严格调查。

“如果违法成本太低，将来可能会有更多的投机者遵循这一规律来达到自己的目的，这对中小投资者和a股市场都是一个很大的损害。”一些市场消息人士表示。