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⊙卢○主编吴晓静

“4+7”采购事件导致医药行业大幅下滑，最终导致医药行业最大的评级基金折价。行业分析师估计，中泰证券医药健康产业指数评级基金的折价可能带来约10亿元的潜在销售额，进一步影响医药行业。

在医药行业继续下滑后，基金经理仍持谨慎态度，称他们不会贸然增仓，等待明年第一季度上市公司业绩公布和行业结构明朗。

药品b折扣

截至2018年12月19日，医药乙基金净值为0.2497元，触发转换条款。12月21日，医药乙暂停认购、赎回、转换、托管转让和匹配转换业务，医药甲、医药乙暂停交易。12月24日，将公布股份转换确认结果，恢复业务处理。

昨天，B药业从上午9:30到10:30暂停了一个小时，开盘后一分钟内下跌了10.03%。收盘价为0.26元，比净值高9.33%。

选择信息显示，在“4+7”药品集中采购预选结果公布当天，全国医药指数下跌4.17%。截至昨日收盘，该指数在过去11个交易日下跌了15%。

据报道，医药乙是市场上最大的医药和医药行业的分级基金。对于此次折价，华宝证券分析师表示，根据第三季度报告对该基金94%股权头寸的估计，a股投资者在折价过程中赎回的母公司基金份额最高，将为二级市场带来约10亿元的潜在销售额。

药乙不是唯一受伤的人。根据吉思鲁的数据，如果西南医药B和健康B的母公司基金下跌不到10%，它们都将引发折价。昨天，这两只基金都发布了关于可能出现的不规则股票转换的风险公告。

基金经理是“谨慎的”，不会攻击

自12月初以来，医药行业遭受了一系列沉重打击。在政策层面，“4+7”城市的购买价格超出预期，国家卫生和卫生委员会通过接力控制成本，并提出建立国家辅助药品目录。就个股而言，负面消息困扰着它们，同仁堂(600085)生产商回收过期蜂蜜，股价在4个交易日内下跌逾11%。上海来世(002252)，一家领先的血液制品企业，在股票交易中遭受巨大损失，连续10个交易日下跌，市值缩水超过600亿元。数据显示，自去年12月以来，中信制药指数已下跌逾10%。

华南一位医药主题基金经理告诉记者，今年6月，许多医药类股估值较高，头寸减少了20%，之后又增加了2400多点。然而，本月制药行业的整体下滑抹去了今年的正回报。

目前，大多数基金经理选择谨慎观望。在具体操作层面，一些人坚守岗位，不冒进，而另一些人则略微减少岗位。

前海联合国民健康混合基金经理蔡林表示，已经持有的医药股将不会出售，但他们不会增持。明年第一季度公布上市公司业绩时，将通过调查研究不断跟踪医药企业，等待行业格局明朗。

摩根士丹利健康产业混合基金经理王大鹏在采购事件后略微减少了他的职位，并减少了他持有的仿制药。他表示，医药类股近期处于调整过程中，对非医药类医疗器械、医疗服务和非医疗保险支付的药品相对乐观。

工业证券(601377)分析师表示，医药行业利润不确定性正在上升，行业仍将面临估值下降和悲观情绪导致利润增长放缓的双重压力，行业评级将下调至中性。

未来对医药股的投资将集中于高质量的公司，许多机构都同意这一点。前海联合国民健康混合基金经理蔡林承认，从长远来看，医药行业的差异化将越来越明显，未来将被列入医药类股前30名。

根据上述分析，医药行业正面临去产能化，行业集中度不断加快，产品组合将更加丰富，具有规模生产、成本控制和药品转型创新能力的企业将胜出，最终形成寡头垄断格局。就具体行业而言，装备行业存在一定的政策不确定性，但国内高附加值、高附加值、低替代率的耗材有机会通过“追求性价比”来增加市场份额；中药配方颗粒轨道承载着中药现代化的任务，目前仍处于发展的初级阶段，相对安全。