【时讯】倒卖精神药品 重新包装变毒品(图)

美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)最近发布的研究报告显示，持续了20年的信用评级与市盈率负相关的“奇怪趋势”终于出现了逆转的迹象。

该报告显示，在过去20年中，标普500指数中信用评级较高(b+或以上)的公司，其动态市盈率远低于信用评级较低(B或以下)的公司。这意味着在相同的收入下，信誉较好的公司的股票价格较低。

一般来说，投资者需要为更安全的资产支付更高的价格，但这种奇怪的现象在股市已经持续了20年。

对此，本行分析，获得较高的企业评级要求企业拥有更健康的财务报表，资产负债率是重要的考核指标之一。但是，负债率本身只会产生财务费用，而不会对企业盈利能力本身产生非常直接的影响。一些分析师甚至提出，保持高负债率可以给投资者带来更多的潜在利润。因此，信用评级很少出现在主流选股策略中，也很少受到股票投资者的关注。此外，多年来持续的财政和货币宽松刺激令市场难以平静下来。在宽松的货币政策下，这些信用评级较低的公司表现出更大的吸引力。

然而，随着美联储不断提高利率，整个市场的信贷政策发生了变化，市场在历史上转向了信用更好的公司。